一、什么原因酿成了水泥巨头们的投资冲动？

本文第三章是对部分大型水泥企业投资情况的调查。限于篇幅，无法一一列出国内大型水泥巨头们的项目清单，但仅仅根据对所列部分企业项目的不完全统计，我们就可以清楚的看出，在国内整个新一轮水泥投资热潮中，大型企业的投资占据了主要部分。这些大型企业实力雄厚，出手不凡，动辄就是4000吨、5000吨甚至万吨以上的大线，而且往往是投入十几亿、几十亿资金，几条、十几条生产线同时开工在建。可谓气势如虹，远非一般中小投资者可以望其项背。

这就产生了一种奇特的现象：一方面整个行业包括大型企业都在忧虑投资过热、产能过剩，另一方面，以大型企业为主力的投资冲动却持续高涨，至今尚不见衰减之势。究竟是什么原因导致了这种“说归说，做归做”的现象出现？

笔者分析，以下因素可以探讨：

1、行业基本面向好，水泥景气度提升，重大机遇诱发投资冲动

分析人士认为，水泥行业基本面主要受基础设施建设用水泥需求、房地产用水泥需求、新增产能、落后产能淘汰四个重要因素的影响，而对这四个因素在近两年的变化情况分析，整体情况是向好的。基础建设是国家拉动内需的国策，投资之巨，力度之大前所未有，水泥需求急剧增加，水泥行业受益极大；房地产经历了一年多的低迷后，在**组合政策的大力拉动下，回暖迹象明显，刚性需求开始释放，将逐渐恢复到正常水平，出现大起大落的可能性不大，对水泥的需求亦将步入正轨。

加大基础设施建设投入与房地产出现回暖，是构成行业景气度上升的重要原素，其影响力将使水泥行业在下半年整体进入上行通道，向好态势将至少持续三年。今年第一季度全国水泥价格虽然在稳中稍有下降，但4月份开始，水泥市场价格出现出现覆盖全国的上升趋势。天气转暖利于施工，房地产市场回暖，基础建设投资效应开始显现等，都是水泥价格上升的原因。也有人认为，这是预计在下半年出现的上行态势提前，笔者认为不无道理。

综合上列因素，在2－3年内水泥需求将有大幅度增加，行业整体处于上升态势已成共识。对于处在日渐成熟中的中国水泥行业，将是一次极好的发展机遇。关于这一点，大型企业看的十分清楚，抓住机遇，乘势而上，对于实力雄厚，苦求发展的他们来说，产生投资冲动自在情理之中。

2、抢布局，占高点，在未来兼并重组大潮中占据有利地位，引发投资冲动

中国水泥产量占据世界水泥总产量的半壁江山，在举足轻重的同时，其产业集中度却远远低于世界水平。产能分散，大而不强是中国水泥行业的长期之痛，大规模的产业结构调整势在必行，兼并重组是中国水泥产业的必由之路。

既然产业调整势在必行，那么对于大型企业而言，未雨绸缪就理所当然。大企业要考虑的是长远发展，做大做强，在谋篇布局上必须要花大力气，下大功夫。今日的大举投资，主要目标不在多发展多少产能，而在于抢点布局，占领今后兼并重组的制高点。

比如海螺水泥进入四川，几条生产线和千万吨产能，并不足以形成区域优势。它的目标很清楚，就是要在四川布几个眼，设一个局，待到时机成熟，以它自身的强大实力，对四川水泥企业实施鲸吞，成为区域市场的老大，进而控制整个市场。说“海螺入川，志在整合”，一点都不夸张。

海螺如此，其它巨头企业自不例外。如中材在甘肃与祁连山水泥“贴身布局”，明知市场重叠仍然放手投资建线，其“狼子野心”天下皆知。对祁连山水泥进行“抢逼围”的最终目标，就是为了吞并祁连山。山东的水泥产量已经名列全国第一，产能过剩迹象明显，仅一个日照县的产能就超过了1000万吨，但中建材还在开工建设5000吨大线，其目的很难用仅仅是为了增加生产能力来解释。